Wstęp
Ta strona zawiera kompleksową analizę znanej historii wykorzystywania informacji poufnych w firmie Founder Collective GP, LLC. Insiderzy to członkowie kadry kierowniczej, dyrektorzy lub znaczący inwestorzy w spółce. Dokonywanie transakcji w ich firmach w oparciu o określone, niepubliczne informacje jest nielegalne. Nie oznacza to, że dokonywanie jakichkolwiek transakcji we własnych firmach jest nielegalne. Muszą jednak zgłaszać wszystkie transakcje do SEC za pośrednictwem formularza 4. Pomimo tych ograniczeń badania akademickie sugerują, że insiderzy – ogólnie rzecz biorąc – mają tendencję do osiągania lepszych wyników na rynku w swoich własnych firmach.
Średnia rentowność handlu
Średnia rentowność handlu to średni zwrot ze wszystkich zakupów na otwartym rynku dokonanych przez osobę mającą dostęp do informacji poufnych w ciągu ostatnich trzech lat. Aby to obliczyć, badamy każdy nieplanowany zakup na otwartym rynku dokonany przez insidera, z wyłączeniem wszystkich transakcji oznaczonych jako część planu handlowego 10b5-1. Następnie obliczamy średnią wydajność tych transakcji w ciągu 3, 6 i 12 miesięcy, uśredniając każdy z tych okresów, aby wygenerować ostateczny wskaźnik wydajności dla każdej transakcji. Na koniec uśredniamy wszystkie wskaźniki wydajności, aby obliczyć wskaźnik wydajności dla insidera. Na tej liście znajdują się wyłącznie insiderzy, którzy dokonali co najmniej trzech transakcji w ciągu ostatnich dwóch lat.
Jeśli rentowność handlu insiderów jest oznaczona notką„nie dotyczy”, oznacza to, że insider albo nie dokonał żadnych zakupów na otwartym rynku w ciągu ostatnich trzech lat, albo transakcje, których dokonał, są zbyt nowe, aby obliczyć wiarygodny wskaźnik wydajności.
Częstotliwość aktualizacji: codziennie
Spółki posiadające zgłoszone stanowiska osób mających dostęp do poufnych informacji
Z dokumentów SEC wynika, że Founder Collective GP, LLC zgłosił udziały lub transakcje w następujących spółkach:
| Papier wartościowy | Nazwa | Najnowsze raporty dotyczące udziałów |
|---|---|---|
| US:TTD / The Trade Desk, Inc. | 10% Owner | 249 257 |
Jak interpretować wykresy
Poniższe wykresy przedstawiają notowania akcji papierów wartościowych po każdej niezaplanowanej transakcji na otwartym rynku dokonanej przez Founder Collective GP, LLC. Nieplanowane transakcje to transakcje, które nie zostały dokonane w ramach planu handlowego 10b5-1. Notowania akcji przedstawiono na wykresie jako skumulowaną procentową zmianę ceny akcji. Na przykład, jeśli 1 stycznia 2019 r. dokonano transakcji poufnej, wykres pokaże dzienną procentową zmianę papieru wartościowego do dnia dzisiejszego. Jeżeli cena akcji wzrosłaby w tym czasie z 10 do 15 dolarów, skumulowana procentowa zmiana ceny akcji wyniosłaby 50%. Zmiana ceny z 10$ na 20$ będzie wynosić 100%, a zmiana ceny z 10$ na 5$ będzie wynosić -50%.
Ostatecznie staramy się określić, jak blisko transakcje insiderów korelują z nadmiernymi zwrotami (dodatnimi lub ujemnymi) z ceny akcji, aby sprawdzić, czy insider dostosowuje swoje transakcje w taki sposób, aby czerpać korzyści z informacji poufnych. Rozważmy sytuację, w której zrobił to ktoś z wewnątrz. W tej sytuacji oczekiwalibyśmy albo (a) dodatnich zwrotów po zakupach, albo (b) ujemnych zwrotów po sprzedaży. W przypadku (a) wykres ZAKUPU pokazywałby serię krzywych nachylonych w górę, wskazujących dodatnie zwroty po każdej transakcji zakupu. W przypadku (b) wykres SPRZEDAŻ pokazywałby serię krzywych o nachyleniu w dół, wskazujących ujemne zwroty po każdej transakcji sprzedaży.
Samo to jednak nie wystarczy, aby wyciągnąć wnioski. Gdyby np. cena akcji spółki przez wiele lat rosła niecyklicznie, to spodziewalibyśmy się, że wszystkie wykresy po zakupie będą wykazywały tendencję wzrostową. Podobnie niecykliczne spadki na przestrzeni wielu lat spowodowałyby spadek linii na wykresie po transakcjach. Żaden z tych wykresów nie sugeruje wykorzystywania informacji poufnych.
Najsilniejszym wskaźnikiem byłaby sytuacja, gdy cena akcji miała charakter wyjątkowo cykliczny, a na wykresie KUPNO występowały zarówno pozytywne sygnały na wykresie KUPNA, jak i negatywne na wykresie SPRZEDAŻY. Sytuacja ta wysoce sugerowałaby osobę mającą dostęp do informacji poufnych, która wykorzystywała transakcje w celu uzyskania korzyści finansowej.
Historia handlu insiderów
Ta tabela przedstawia pełną listę transakcji insiderów dokonanych przez firmę Founder Collective GP, LLC ujawnioną Komisji Papierów Wartościowych (SEC).
| Data pliku | Data trans | Formularz | Ticker | Bezpieczeństwo | Kod | Akcje | Pozostałe akcje | Zmiana procent |
Cena udziału |
Wartość trans |
Pozostała Wartość |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2017-05-31 |
|
4 | TTD |
Trade Desk, Inc.
Class B Common Stock |
C - Conversion | -255 475 | 249 257 | -50,62 | ||||
| 2017-05-31 |
|
4 | TTD |
Trade Desk, Inc.
Class B Common Stock |
C - Conversion | -874 960 | 853 661 | -50,62 | ||||
| 2017-05-31 |
|
4 | TTD |
Trade Desk, Inc.
Class A Common Stock |
S - Sale | -255 475 | 0 | -100,00 | 52,00 | -13 284 700 | ||
| 2017-05-31 |
|
4 | TTD |
Trade Desk, Inc.
Class A Common Stock |
C - Conversion | 255 475 | 255 475 | |||||
| 2017-05-31 |
|
4 | TTD |
Trade Desk, Inc.
Class A Common Stock |
S - Sale | -874 960 | 0 | -100,00 | 52,00 | -45 497 920 | ||
| 2017-05-31 |
|
4 | TTD |
Trade Desk, Inc.
Class A Common Stock |
C - Conversion | 874 960 | 874 960 | |||||
| 2017-03-03 |
|
4 | TTD |
Trade Desk, Inc.
Class B Common Stock |
C - Conversion | -486 977 | 504 732 | -49,10 | ||||
| 2017-03-03 |
|
4 | TTD |
Trade Desk, Inc.
Class B Common Stock |
C - Conversion | -1 667 813 | 1 728 621 | -49,10 | ||||
| 2017-03-03 |
|
4 | TTD |
Trade Desk, Inc.
Class A Common Stock |
S - Sale | -486 977 | 0 | -100,00 | 35,50 | -17 287 684 | ||
| 2017-03-03 |
|
4 | TTD |
Trade Desk, Inc.
Class A Common Stock |
C - Conversion | 486 977 | 486 977 | |||||
| 2017-03-03 |
|
4 | TTD |
Trade Desk, Inc.
Class A Common Stock |
S - Sale | -1 667 813 | 0 | -100,00 | 35,50 | -59 207 362 | ||
| 2017-03-03 |
|
4 | TTD |
Trade Desk, Inc.
Class A Common Stock |
C - Conversion | 1 667 813 | 1 667 813 | |||||
| 2016-09-27 |
|
4 | TTD |
Trade Desk, Inc.
Class B Common Stock |
C - Conversion | -67 794 | 991 709 | -6,40 | ||||
| 2016-09-27 |
|
4 | TTD |
Trade Desk, Inc.
Class B Common Stock |
C - Conversion | 1 059 503 | 1 059 503 | |||||
| 2016-09-27 |
|
4 | TTD |
Trade Desk, Inc.
Series A-2 Preferred Stock |
C - Conversion | -293 520 | 0 | -100,00 | ||||
| 2016-09-27 |
|
4 | TTD |
Trade Desk, Inc.
Series A-1 Preferred Stock |
C - Conversion | -1 084 990 | 0 | -100,00 | ||||
| 2016-09-27 |
|
4 | TTD |
Trade Desk, Inc.
Seed Preferred Stock |
C - Conversion | -1 800 000 | 0 | -100,00 | ||||
| 2016-09-27 |
|
4 | TTD |
Trade Desk, Inc.
Class B Common Stock |
C - Conversion | -232 185 | 3 396 434 | -6,40 | ||||
| 2016-09-27 |
|
4 | TTD |
Trade Desk, Inc.
Class B Common Stock |
C - Conversion | 3 628 619 | 3 628 619 | |||||
| 2016-09-27 |
|
4 | TTD |
Trade Desk, Inc.
Series A-2 Preferred Stock |
C - Conversion | -1 104 220 | 0 | -100,00 | ||||
| 2016-09-27 |
|
4 | TTD |
Trade Desk, Inc.
Series A-1 Preferred Stock |
C - Conversion | -4 081 640 | 0 | -100,00 | ||||
| 2016-09-27 |
|
4 | TTD |
Trade Desk, Inc.
Seed Preferred Stock |
C - Conversion | -5 700 000 | 0 | -100,00 | ||||
| 2016-09-27 |
|
4 | TTD |
Trade Desk, Inc.
Class A Common Stock |
S - Sale | -67 794 | 0 | -100,00 | 18,00 | -1 220 292 | ||
| 2016-09-27 |
|
4 | TTD |
Trade Desk, Inc.
Class A Common Stock |
C - Conversion | 67 794 | 67 794 | |||||
| 2016-09-27 |
|
4 | TTD |
Trade Desk, Inc.
Class A Common Stock |
S - Sale | -232 185 | 0 | -100,00 | 18,00 | -4 179 330 | ||
| 2016-09-27 |
|
4 | TTD |
Trade Desk, Inc.
Class A Common Stock |
C - Conversion | 232 185 | 232 185 |
